当投资者借入资金购买更多股票，以股票本身作为抵押品时，他进行的是什么交易？

保证金交易（英语：Margin），俗称孖展，是指以抵押来买卖证券、期权或期货的交易，而抵押的作用是抵消处理孖展的银行或证券行的信用风险。此等风险会在以下情况出现：

买入多于按金价值证券或期权，包括在首次公开募股的情况

超卖手头上的证券或期权

买入期货

孖展以上列第一种。而抵押一般包括现金（按金或保证金）及购入的证券，并存放在孖展户口之内。

例子：

小明以孖展形式购买某公司股票，假设该股票价格为100元，小明以20元建仓，而另外80元则从经纪借得，经纪要求小明孖展仓位要超过10元。假如股价从100元下跌至85元，距离强制斩仓只剩下5元，小明可以选择斩仓（损失15元本金）或偿还经纪部分贷款（补仓），以把孖展仓位维持在10元以上。